记者 孟克 2025年，我国经济将承压前行，朝着新的优化方向发展。党的二十届四中全会和中央经济工作会议召开，为推动高质量发展注入强劲动力。在此背景下，我们如何看待当前中国经济形势，2026年我国经济的关键增长点是什么？ 《证券日报》采访了八位主要经济学家的首席经济学家进行深度解读。 2025年经济韧性凸显 12月以来，多家国际机构纷纷上调对中国经济增长的预期。例如，IMF（国际货币基金组织）预测2025年中国经济增长为5%，较10月份的预测下调0.2个百分点。世界银行预测为4.9%，较6月预测提高0.4个百分点。文斌 科长民生银行经济学家对《证券日报》记者表示，今年以来，尽管经历了多次冲击，但中国经济仍然表现出足够的稳定性。更加宽松的财政政策和适度宽松的货币政策支撑国内消费投资，多种策略保证出口增长保持在合理区间，经济运行总体好于预期。广东证券首席经济学家罗志恒认为，2025年，中国经济面对内外部风险挑战，将表现出较强的稳定性：一是出口好于预期，在严峻的外部环境下，中国出口占全球出口比重持续提升；二是资本市场表现好于预期，资本市场体系改革和风险偏好改善推动股市尤其是科技股大幅上涨。国内生产总值（GDP）位居第一2025年三季度同比增长5.2%。预计四季度同比增长4.6%。全年实现5%的增长目标的可能性很大。 “我国2025年经济社会发展主要目标任务即将圆满完成，为2026年发展奠定良好基础。”光开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平说。 “展望2026年，中国经济面临机遇和挑战，我们必须认清对中国经济中长期前景的战略定力和信心，在积极应对短期挑战的同时，要牢牢把握我国巨大的市场、完备的产业体系、持续推进的科技优势和开放等深层次优势。”洛志恒说道。在财政政策方面，首席经济学家普遍认为货币和财政政策2026年及以后政策交织加强，“投资于民”、支持消费将进一步加强。招商基金研究部首席经济学家李战表示，2026年财政赤字率预计在4.0%至4.2%之间，赤字可能较2025年适度增加，特别债务限额可能增至4.5万亿元至4.7万亿元。超长期特别国债发行规模预计在1.5万亿元至1.7万亿元之间，将继续支持“双层”建设、城市更新和战略性新兴产业布局。广义财政赤字率可能小幅上升至9%左右。中信建投首席经济学家黄文涛表示，2026年赤字率将保持在4%以上，广义上可能升至8.8%左右。部分支出将进一步加强“投资”领域分析原因，温斌表示，考虑到2026年是“十五五”开局之年，稳定预期、坚定信心十分重要。在内外部复杂形势下，国家发展面临的不确定性加大，要发挥积极货币政策作用，加大逆周期、跨周期调节力度，着力提高政策有效性，推动经济实现有效质的提升和合理量的增长。詹表示，2026年的财政政策很可能延续“适度扩大赤字、优化支出结构、强化民生导向”的框架。连平也表示，财政政策将在至少保持2025年扩张力度的基础上，继续优化支出结构，各项财政广告政策将继续优化支出结构。股指可能呈现出“总量持续增长、结构优化、存量再生”的特点。货币政策方面，多位首席经济学家认为明年仍有降准、降息的空间。中航证券首席经济学家董忠云表示，预计2026年利率可能下调10个基点至20个基点，存款准备金率下调50个基点； 2026年金融结构性政策工具将继续发力，在重点领域实施更加精准的“滴灌”。李战预计，政策利率还有10到20个基点的下调空间，可能是在上半年。连平表示，货币政策灵活高效运用存款准备金率、降息等多种政策工具，保持市场流动性充裕，满足信用修复、投资扩张等多种其他融资需求。稳定政府融资、稳定股市、楼市，促进金融总量合理增长。服务消费将成为政策重点。不久前召开的中央经济工作会议提出“顺应内需、建设强大国内市场”。李战表示，当前全球贸易争端和地缘政治冲突导致外需存在不确定性，扩大内需可以对冲外部风险、抢占发展主动权。对此，多位首席经济学家表示，服务消费将是2026年促消费政策的重点。罗志恒表示，2026年还有很多增量政策工具可以储备。其中，消费品以旧换新补贴从商品消费延伸到服务消费，促进服务消费发展。黄文涛指出，内需和国内市场仍是关键发展要点。 2026年，预计在超长期专项国债基金3000亿元额度的基础上，进一步增加和扩大额度，纳入服务消费等其他类别。中信证券首席经济学家明确提到，明年稳增长的重点是更加聚焦需求侧，共同提高居民消费能力和消费意愿。具体政策方面，后续“两新”政策（重大装备更新和消费品以旧换新）将着力提高政策有效性、缓解边际效益递减问题。此外，2026年及“十五五”期间，政策层面将更加注重服务消费潜力的释放。前海开元首席经济学家杨德龙展望未来一年宏观经济和资本市场运行环境基金表示，一方面，稳增长政策将继续落实，经济数据有望逐步改善；另一方面，我国经济转型持续推进。 “十五五”规划建议中强调的科技创新方向包括芯片半导体、人工智能、低空经济、固态电池、生物医药、仿人机器人等领域仍将是未来经济增长的重要亮点。在工业增加值增速较低的背景下，这些新兴产业呈现出较为明显的增速回升，预计2026年将延续快速增长态势。 （编辑：何欣）